灰色のサイ（Gray Rhino）とは、マーケットにおいて高い確率で大きな問題を引き起こすと考えられるにもかかわらず、軽視されてしまいがちな材料を指します。草原に生息するサイは体が大きくて反応も遅く、普段はおとなしいのですが、一旦暴走し始めると誰も手をつけられなくなり、爆発的な破壊力を持つことから、比喩として用いられています。たとえば、不良債権や少子高齢化等は、直近ではそれほど問題視されていなくても、いずれ拡大して表面化すれば株価暴落を引き起こしかねない潜在的リスクです。2013年のダボス会議（世界経済フォーラム）で米国の政策アナリストのミシェル・ウッカー氏が提起し、注目されるようになりました。