為替変動リスクとは、円と外国通貨の為替相場の変動により、外貨建て資産の価値が変動する可能性のことをいいます。
投資の世界においてリスクとは、値上がり・値下がりを含めてどうなるかわからない（不確実）ということを意味します。
投資家は国ごとの経済成長率やインフレ率、国際収支等の動向を見て、経済成長が期待できると予測される国に投資をします。そのため、多くの人がそう考えて、ある国に投資すると、その国の通貨がたくさん買われることになり、通貨は強く（高く）なります。
基本的には、為替も需要（買いたい人）と供給（売りたい人）のバランスで価格が変動するのです。